作為國(guó)內(nèi)聚氨酯樹(shù)脂行業(yè)的龍頭企業(yè)匯得科技（603192.SH）將借助資本力量擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。2025年7月4日，匯得科技披露2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案，擬定增募資不超過(guò)5.8億元，用于江蘇匯得新材料有限公司聚氨酯新材料項(xiàng)目。

深耕于聚氨酯材料行業(yè)多年，匯得科技本次推出其IPO之后的首次再融資，意在擴(kuò)充現(xiàn)有聚氨酯系列產(chǎn)品的產(chǎn)能，鞏固公司行業(yè)領(lǐng)先地位。

2024年，匯得科技三大類(lèi)主要聚氨酯產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)23.59萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.55%；銷(xiāo)售量達(dá)23.38萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.16%，產(chǎn)銷(xiāo)率為99.1%。盡管產(chǎn)品價(jià)格下降，但匯得科技通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及成本，實(shí)現(xiàn)主要產(chǎn)品銷(xiāo)量、毛利率提升。

2024年，匯得科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.71億元，同比下降1.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)95%；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率14.24%，同比增長(zhǎng)2.89個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，近年來(lái)匯得科技積極探索相關(guān)性高分子材料和新能源、汽車(chē)領(lǐng)域的應(yīng)用，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2024年，匯得科技新能源制件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8740.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.06%；新能源各類(lèi)制件產(chǎn)品生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量同比分別增長(zhǎng)82.80%、72.59%。

 上市近七年首次計(jì)劃定增 

根據(jù)發(fā)行預(yù)案，匯得科技擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)4223.98萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)5.8億元，在扣除發(fā)行費(fèi)用后，全部擬用于聚氨酯新材料項(xiàng)目。這是匯得科技自2018年IPO之后，上市近七年首次推出再融資計(jì)劃，且兩筆募資均與產(chǎn)能擴(kuò)建相關(guān)。

2018年8月，匯得科技首次公開(kāi)發(fā)行新股2666.67萬(wàn)股，募集資金總額5.23億元，扣除相關(guān)費(fèi)用后的募資凈額4.79億元，分別投入到年產(chǎn)18萬(wàn)噸聚氨酯樹(shù)脂及其改性體項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心、智能化改造項(xiàng)目。

2021年3月末，匯得科技的IPO募投項(xiàng)目中，年產(chǎn)18萬(wàn)噸聚氨酯樹(shù)脂及其改性體項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。投產(chǎn)首年即2021年，該項(xiàng)目已產(chǎn)生效益2564.87萬(wàn)元。

受此影響，在彈性體及原液在原有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，匯得科技新增熱塑性聚氨酯彈性體（TPU）的產(chǎn)能1.5萬(wàn)噸/年。

在當(dāng)前碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略框架下，新材料產(chǎn)業(yè)正向環(huán)境友好型方向轉(zhuǎn)型。匯得科技定增募投產(chǎn)品無(wú)溶劑聚氨酯和聚氨酯膠等均是新型的綠色有機(jī)高分子合成材料，匯得科技認(rèn)為，通過(guò)構(gòu)建涵蓋基礎(chǔ)研究、中試轉(zhuǎn)化、規(guī)模生產(chǎn)的創(chuàng)新閉環(huán)，有助于公司打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的環(huán)境友好型材料解決方案。

此外，本項(xiàng)目建成后將有效擴(kuò)大匯得科技聚氨酯熱熔膠等新型聚氨酯材料的生產(chǎn)能力，進(jìn)一步提高高端產(chǎn)品比重，完善公司產(chǎn)品布局，強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力；有利于快速響應(yīng)下游客戶(hù)需求，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，鞏固公司行業(yè)領(lǐng)先地位。

按照規(guī)劃，本次募投項(xiàng)目投資總額為8億元，建設(shè)期為14個(gè)月。項(xiàng)目順利實(shí)施后，預(yù)計(jì)所得稅后內(nèi)部收益率為24.14%，所得稅后投資回收期為5.30年。

 主要產(chǎn)品年產(chǎn)量增6.55% 

作為國(guó)內(nèi)革用聚氨酯樹(shù)脂行業(yè)的龍頭企業(yè)，匯得科技是國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有聚氨酯膠、 無(wú)溶劑聚氨酯等自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和產(chǎn)品的公司。目前，匯得科技已在革用樹(shù)脂、PUR膠黏劑、PU制件等產(chǎn)品上與國(guó)際國(guó)內(nèi)頭部汽車(chē)品牌、汽車(chē)內(nèi)飾品牌與動(dòng)力電池頭部品牌建立深度合作關(guān)系。

近兩年來(lái)，聚氨酯市場(chǎng)整體保持平穩(wěn)。匯得科技通過(guò)對(duì)內(nèi)優(yōu)化生產(chǎn)管理、改進(jìn)工藝降低消耗，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本；對(duì)外根據(jù)客戶(hù)的需求，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高毛利、高附加值的產(chǎn)品銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)增量，同時(shí)通過(guò)技術(shù)研發(fā)，多款新產(chǎn)品逐步進(jìn)入客戶(hù)供應(yīng)鏈體系，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，提高了公司整體效益。

數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年，匯得科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.12億元、26.71億元，同比下降10.12%、1.51%；凈利潤(rùn)6387.58萬(wàn)元、1.25億元，同比增長(zhǎng)3.16%、95%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)6146.19萬(wàn)元、1.14億元，同比增長(zhǎng)8.13%、84.86%。

2024年，匯得科技三大類(lèi)主要聚氨酯產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)23.59萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.55%；銷(xiāo)售量達(dá)到23.38萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.16%，產(chǎn)銷(xiāo)率為99.1%。其中，革用聚氨酯、彈性體及原液、聚酯多元醇的銷(xiāo)售量分別為17.8萬(wàn)噸、2.13萬(wàn)噸、3.45萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)-1.43%、39.88%、11.94%，銷(xiāo)售均價(jià)變動(dòng)幅度分別為-2.8%、-21.79%、4.15%。

盡管產(chǎn)品價(jià)格銷(xiāo)售下降，但因銷(xiāo)售量增長(zhǎng)，且匯得科技通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)品成本，使得產(chǎn)品毛利率上漲。2024年，匯得科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為14.24%，同比增長(zhǎng)2.89個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，近年來(lái)匯得科技積極探索應(yīng)用相關(guān)性高分子材料和新能源、汽車(chē)領(lǐng)域的應(yīng)用，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

隨著浙江匯得平湖工廠“新能源制件項(xiàng)目”達(dá)到穩(wěn)定運(yùn)行狀態(tài)，2024年，匯得科技生產(chǎn)新能源各類(lèi)制件產(chǎn)品715.39萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)82.80%，銷(xiāo)售722.85萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)72.59%。報(bào)告期內(nèi)，匯得科技的新能源制件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8740.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.06%；毛利率19.32%，同比提升5.41個(gè)百分點(diǎn)。

2024年，匯得科技在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域新增規(guī)模大客戶(hù)26家，主要分布在動(dòng)力電池新能源、汽車(chē)和家電行業(yè)。

由于毛利率提升，2025年一季度，匯得科技營(yíng)業(yè)收入6.11億元，同比下降8.92%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為1933.76萬(wàn)元、1823.67萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)31.26%、29.77%