雖然股價表現(xiàn)不佳，但人們一時之間也很難想象，陶氏化學(下稱“陶氏”)和杜邦這兩家被載入美國工商業(yè)百年史冊、歷經(jīng)無數(shù)風雨的跨國巨頭，居然也要通過合并來應對化工行業(yè)的整體頹勢、減少投資者的疑慮、提高收益。美國旗艦型企業(yè)曾獨自度過險峻的那些情景，已經(jīng)成了往昔片段。

　　11日的凌晨，帶著傷感而不安的心情，涉事的外企員工仍未入眠，用鼠標游走于各大新聞網(wǎng)站，實時跟蹤著兩家企業(yè)大合并的最新進展。

　　除了成立農(nóng)業(yè)、材料科技以及特種產(chǎn)品等三家子公司外，陶氏杜邦的重組也會引發(fā)其他連鎖反應：道康寧公司將被解散，全球農(nóng)業(yè)公司的座次也可能重新排定。

　　70多年歷史的道康寧公司將被解散

　　“陶氏杜邦”公司成立后，1943年由陶氏化學與康寧公司創(chuàng)立、并各持股50%的有機硅巨頭---道康寧將不復存在。

　　陶氏化學將從康寧的手里買回50%股權，從而全資控股道康寧，隨后這一企業(yè)將并入“陶氏杜邦”旗下的子公司“材料科技”中。

　　雖然道康寧還持有多晶硅供應商Hemlock Semiconductor的多數(shù)股權，但該光伏企業(yè)并不會受到陶氏業(yè)務整合的影響。過去7年里，道康寧和Hemlock Semiconductor曾宣布投資超過50億美元，用于研發(fā)和擴大相關產(chǎn)品產(chǎn)能，從而令光伏業(yè)務繼續(xù)發(fā)展。

　　2014年，道康寧的收入和利潤分別為62.2億美元、5.22億美元。有說法稱，此次陶氏化學為回購康寧所持股份，可能會付出48億美元，但本報記者并未在官方信息中找到該數(shù)據(jù)。北京時間12日晨，康寧公司的股價反而受此消息影響上揚了5.6%，報收于18.68美元。

　　農(nóng)業(yè)板塊是否時來運轉?

　　從業(yè)務板塊看，杜邦和陶氏整合后的憂慮之一，還來自于農(nóng)業(yè)子公司。它是否可以及時調(diào)整策略、應對急劇變化的市場、提升業(yè)務經(jīng)營能力，也會影響到今后“杜邦陶氏”這家新企業(yè)的命運。

　　雖然今年第三季陶氏的盈利不錯(達12.9億美元)，但在陶氏旗下大多數(shù)板塊的“經(jīng)營性EBITDA"利潤率上升的形勢下，陶氏益農(nóng)這一子公司的上述指標卻是下跌的。杜邦第三季財報也顯示，由于銷量降低和貨幣貶值等因素影響，杜邦農(nóng)業(yè)板塊的銷售額下滑了30%。而第四季度，杜邦仍可能受制于匯率、巴西產(chǎn)品銷量的減少及部分工廠關閉等，使農(nóng)業(yè)板塊收入難有起色。

　　跨國企業(yè)的高層寄望于合并與改革，來提高農(nóng)業(yè)板塊的整體運作能力。杜邦公司CEO溥瑞廷就曾對并購頗感興趣，杜邦與陶氏化學、先正達等都有過接洽。孟山都也曾打算對先正達公司展開數(shù)百億美元的主動性收購計劃，不過此后未能如愿進行。

　　而陶氏杜邦旗下的農(nóng)業(yè)子公司設立后，全球的農(nóng)業(yè)公司銷售額排名或也發(fā)生變化。2014年，孟山都和先正達等兩家公司的收入為159億美元和151億美元。與之相對應的是，陶氏杜邦下轄的農(nóng)業(yè)子公司，參考2014年的收入(190億美元)，或超越前述兩家。不過由于2015全年還沒結束，前述三方的數(shù)據(jù)尚未出爐。

　　此外，兩家跨國化工企業(yè)整合后，必然會面臨著新一輪的人事調(diào)整，最直接的方式便是裁員。

　　1897年創(chuàng)設的陶氏化學，現(xiàn)有全球員工5.3萬人，其在35個國家及地區(qū)運營著201家工廠;成立于1802年的杜邦則在全球的70個國家經(jīng)營著各類業(yè)務，員工數(shù)量也有數(shù)萬人之多。有消息稱，兩家公司合并后涉及到的人事變動為10%，以此類推，約有萬人可能受影響。但雙方企業(yè)都未就這一說法公開證實過。

　　此輪合并計劃可以看出，未來3年左右兩大企業(yè)的所有板塊都將重新調(diào)整，人事安排上也將有新的變數(shù)。2008年全球金融危機后，在全球經(jīng)濟景氣度不足、匯率波動巨大等宏觀因素的作用下，兩家企業(yè)也多次裁員，規(guī)模幾乎都在千人以上。當然，受陶氏杜邦整合的影響，部分創(chuàng)新性子業(yè)務(如特種產(chǎn)品等)也可能會隨時增加人手。