北京時間31日，日經(jīng)中文網(wǎng)報道，全球化工行業(yè)的重組速度正在加快。有消息稱中國兩家國有企業(yè)將合并，有可能誕生世界最大規(guī)模的化工企業(yè)。在歐美的工業(yè)燃氣和涂料等個別行業(yè)，誕生超大型企業(yè)的趨勢相繼涌現(xiàn)。觀察大型并購案，可以發(fā)現(xiàn)歐美企業(yè)的目的在于集中經(jīng)營資源，提高收益性，與之相對，中國企業(yè)則是一口吞下任何業(yè)務(wù)。

　　囫圇吞下多種業(yè)務(wù)的中國大型企業(yè)

　　德國拜耳公司高管稱中國化工集團(CHEMCHINA)是“化工行業(yè)的臺風(fēng)眼”。2016年2月，中國化工就收購世界最大農(nóng)藥企業(yè)瑞士先正達(Syngenta AG)達成了協(xié)議。這筆投入約430億美元的收購案是中國企業(yè)收購海外企業(yè)的最大規(guī)模。在獲得先正達股東大會的批準(zhǔn)之后，手續(xù)已進入最終階段。加上后發(fā)農(nóng)藥子公司以色列安道麥農(nóng)業(yè)解決方案公司(Adama Agricultural Solutions)，中國化工將在農(nóng)藥和種子行業(yè)成為全球大型企業(yè)。

　　來勢洶洶的中國化工接下來的目標(biāo)在國內(nèi)。2016年10月，出現(xiàn)了中國化工與同屬于國有企業(yè)的中化集團合并的傳聞。雖然傳聞在不久之后得以平息，但英國《金融時報》在5月8日報道稱，兩家企業(yè)計劃于 2017年合并，目前似乎正在私底下進行交涉。兩家企業(yè)的營業(yè)收入總額達到約1000億美元，大幅超過目前行業(yè)首位的德國巴斯夫集團(BASF，2016年財年營業(yè)收入為575億歐元)。

　　為了提高國際競爭力，中國鋼鐵和海運行業(yè)也在推進政府主導(dǎo)的重組。據(jù)分析，化工行業(yè)的重組走的也是同一路線。也有面向中國國內(nèi)的因素。據(jù)中國化工表示，收購先正達是為了將先進的農(nóng)藥和種子技術(shù)引入中國，提高國內(nèi)糧食生產(chǎn)的效率。為了養(yǎng)活中國近14億人，這場收購案還有一個好處就是使用以農(nóng)藥業(yè)務(wù)為主的中化集團的銷售渠道。

　　超越行業(yè)常識的收購已成為中國化工的一大特點。此前的收購對象包括F1賽事輪胎供應(yīng)商意大利倍耐力(Pirelli)、德國注塑機生產(chǎn)商克勞斯-瑪菲(Krauss-Maffei)等。但行業(yè)內(nèi)也有聲音感到困惑，一名在歐洲的日資貿(mào)易公司化工業(yè)務(wù)負責(zé)人表示，“中國化工大量收購歐洲知名企業(yè)，似乎是在打造綜合性企業(yè)，但收購后的乘積效應(yīng)很難看到”。

　　可以說，中國化工猶如日本傳說中的怪物“鵺(中文讀yè，日語讀nue)”。鵺具有多種動物特征，擁有猴的相貌、狐貍的身軀、老虎的四肢以及蛇的尾巴。中國化工的收購意圖雖然尚不明朗，但有可能是在整合材料和機械，在以3D打印機為代表的數(shù)字化時代開展產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)。

　　歐美企業(yè)遵循傳統(tǒng)理論擴大規(guī)模

　　歐美企業(yè)的并購意圖就很易理解。世界第2大工業(yè)燃氣企業(yè)德國林德公司(Linde Group)的收購目的就是要做強優(yōu)勢領(lǐng)域，而非打造綜合性化工企業(yè)的招牌。2016年底，林德與業(yè)內(nèi)第3的美國普萊克斯(Praxair)達成了合并的基本協(xié)議。工業(yè)燃氣在半導(dǎo)體和汽車等工廠、醫(yī)療機構(gòu)等廣泛得到應(yīng)用，是增長潛力巨大的市場。

　　美國《化學(xué)與工程新聞》(ChemicalEngineeringNews)的2015年財報匯總資料顯示，林德與普萊克斯化工部門的單純營業(yè)收入達到275億美元，大幅超過現(xiàn)在業(yè)內(nèi)最大企業(yè)的法國液化空氣。與日本最大化工企業(yè)大陽日酸2016財年(截至2017年3月)的5815億日元相比，差距非常明顯。

　　而在涂料領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)第2的美國PPG工業(yè)集團在3月以后向業(yè)內(nèi)最大的荷蘭阿克蘇諾貝爾提出了收購提議。如果合并成功，兩家的營業(yè)收入將超過300億美元。阿克蘇諾貝爾曾3次拒絕PPG工業(yè)的提議，但阿克蘇諾貝爾的股東對于拒絕與PPG工業(yè)談判的管理層逐漸感到不滿。有觀點指出，PPG工業(yè)有可能發(fā)起惡意收購，緊張局面將持續(xù)。

　　在美國，陶氏化學(xué)和杜邦預(yù)計將合并。2016年財年兩家企業(yè)合計達到757億美元。5月11日，有消息透露兩家合并后將劃分為通用化工產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)相關(guān)等3個公司。與“綜合性企業(yè)”的招牌相比，可以說歐美企業(yè)做強優(yōu)勢領(lǐng)域的方向性是相同的。

　　日本缺乏世界級別的巨頭企業(yè)

　　在日本，最大的化工企業(yè)是三菱化學(xué)控股集團。三菱化學(xué)進行了多次并購和剝離盈利性低的業(yè)務(wù)，成長為日本最大的化工企業(yè)。接下來的收購目標(biāo)是住友化工等營業(yè)收入在1萬億~2萬億日元的多家企業(yè)。雖然日本目前擁有氯乙烯樹脂生產(chǎn)商信越化工工業(yè)、碳纖維生產(chǎn)商東麗等在特殊領(lǐng)域具有優(yōu)勢的大型企業(yè)，但在營業(yè)收入和總市值兩方面，在化工領(lǐng)域依然缺乏世界級別的巨頭企業(yè)。

　　在全球各地，地球變暖、人口增加和城市化等課題堆積如山，化工企業(yè)的用武之地依然巨大。中國企業(yè)的“非連續(xù)”收購囊括了材料和機械等各種業(yè)務(wù)，而歐美企業(yè)則以教科書般的收購案來主導(dǎo)重組和整合。日本企業(yè)如何顯示出存在感將受到考驗。