膠粘劑業(yè)務(wù)亮點(diǎn)多

　　高端玻璃幕墻用膠和無(wú)溶劑軟包裝以及水處理膠將是公司業(yè)績(jī)最近1-2年的增長(zhǎng)點(diǎn)。年產(chǎn)一萬(wàn)噸有機(jī)硅玻璃幕墻膠和年產(chǎn)一萬(wàn)噸聚氨酯無(wú)溶劑軟包裝及環(huán)保水處理膠粘劑全制動(dòng)化建設(shè)項(xiàng)目在2015年建成投產(chǎn)，目前處于產(chǎn)能釋放期。特別是軟包裝膠，公司的軟包裝膠產(chǎn)品是無(wú)溶劑耐高溫的軟包裝膠，技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，據(jù)草根調(diào)研了解，今年上半年軟包裝膠市場(chǎng)反應(yīng)良好，是業(yè)績(jī)的主要貢獻(xiàn)者之一，不排除供不應(yīng)求的可能性以及再建生產(chǎn)線的可能。

　　太陽(yáng)能電池背板業(yè)績(jī)向好

　　公司現(xiàn)有太陽(yáng)能(000591)電池背膜年生產(chǎn)能力2000萬(wàn)平方米，據(jù)了解目前公司太陽(yáng)能電池背膜的開(kāi)工率回升到了60%以上，是今年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一貢獻(xiàn)者。今年以來(lái)公司通過(guò)多種手段加快了太陽(yáng)能背膜的產(chǎn)能釋放進(jìn)程：通過(guò)技術(shù)攻關(guān)，成為了國(guó)內(nèi)第一家能夠生產(chǎn)氟膜(900萬(wàn)平方米年生產(chǎn)能力)的企業(yè);與下游組件廠合作開(kāi)發(fā)光伏電站，加快回款速度，促進(jìn)背膜產(chǎn)能釋放。

　　公司業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)

　　公司日前發(fā)布2016年半年度預(yù)告，預(yù)計(jì)2016年上半年盈利區(qū)間為5253.47-5731.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10%-20%。

　　而2015年全年盈利(扣非后)為5834萬(wàn)元，同比下滑38.49%。去年拖累業(yè)績(jī)的主要原因是費(fèi)用和債權(quán)的大幅增加，特別是下游光伏組件廠回款周期過(guò)長(zhǎng)，導(dǎo)致去年第四季度公司不得不放緩銷售。今年以來(lái)，隨著建筑用膠、無(wú)溶劑軟包裝膠的產(chǎn)能釋放以及太陽(yáng)能背板銷售的向好，公司業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　投資建議

　　預(yù)計(jì)公司2016-2018年攤薄EPS為0.23、0.26、0.28元，給予“增持”評(píng)級(jí)。